【观察】假期至今甲醇市场风险点关注-金联创煤化工我的第三帝国作者:金联创—常婷2018年国庆节后甲醇期货盘面大幅冲高,主要在于降准、原油走高
【观察】假期至今甲醇市场风险点关注-金联创煤化工我的第三帝国
作者:金联创—常婷
2018年国庆节后甲醇期货盘面大幅冲高,主要在于降准、原油走高、企业累库不及预期等因素影响。在此之前,我们预计10月份先抑后扬,主要考虑到国庆长假的库存增加,不过从节后两天表现来看,企业累库力度不足,故当天午后出台新价较节前基本持平,且多数企业反映出货较好,不少且随之又出现上调之举;随后第二个交易日在期货涨停后,现货普遍反映较好,目前市场上方看3500附近表现肖卓能,需要关注市场的几个风险点:
1、内地局部与港口套利打开不畅。
数据来源:金联创
8月份内地跟港口套利打开情况较好,9月份,尤其下半月以来亥时是几点,两地套利多数时间处于关闭状态。虽然企业累库不足,销售压力不大,但是与港口套利变化值得关注。截止10月9日下午德罗斯特效应,甲醇期货涨停带动港口价格大幅走高,国内多地套利开启,仅有内外盘、苏北-常州、鲁南-江苏以及关中-广东套利关闭,关注实际货物流动情况。
2、供给端增加预期(进口及国产)政声人去后。
9月伊朗地区船货到港有所减少,加之东南亚及新西兰装置运行不稳定,整体进口量有所缩量;10月份,伊朗新建装置货物出口至中国,且部分伊朗货物集中到港,加之美洲及东南亚货物增量影响,预计10月份中国甲醇进口量或有所恢复,预计在60-65万吨附近折纸战士g,待跟踪临清人才网。
国产方面,10月份国内甲醇装置检修有限,仅西北个别企业有计划检修,荣信9月底短停几日,神木一套40万吨装置预计十月份恢复,上述两套装置均已恢复;兖矿榆林9月27日检修20天,新疆兖矿计划9月底检修一个月。前我国甲醇企业开工在70%附近,较节前略增。从新建装置看,山西晋煤华昱装置正常,9月底精醇日产1000多吨,拜月式粗醇日产2000多吨;鲁西新建年产80万吨甲醇预计10月中旬投料;黑龙江宝泰隆新建年产60万吨装置计划10月份试车,上述新项目投产进度尚有不确定性蔡玥,具体待跟踪。
3、需求虽然尚可,但多被动调整,且部分MEG项目显亏损。
表1所示,甲醛、二甲醚、醋酸、MBE、丙烯等9月份以来维持走高态势,醋酸、单体等走势尚可,甲醛涨幅有限;10月前两日,这些产品走势趋同,普遍小幅走高邹奇奇。
表2所示,甲醛、二甲醚及醋酸盈利尚可,外采甲醇制丙烯单体亏损;不过一体化烯烃盈利尚可。跟踪9月份数据来看,我国不同工艺路线制聚烯烃盈利不一开心街,MTO制PP继续亏损,亏损1009元/吨(月均);煤、油制聚烯烃继续保持盈利,目前盈利最好的是煤制PP,其次为CTO制PE,月均盈利在2326元/吨。油路线制聚烯烃保持盈利。需要说明的是,
李建群虽然港口部分MTO制PP亏损,不过制MEG下半月开始亏损。
上述几个风险点需要进一步跟踪柠静夏恋。从短期市场来看,现货端偏强格局延续,加之期货大幅冲高,短期内地、港口现货偏强走高为主;期货市场,上方关注3500附近表现,短期上行概率大,操作上,节后开始金联创提示5日线入多单操作建议,止损20点杀手情。跨期套利方面,上行行情中1-5价差走扩概率大,建议正套操作。
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